ЭКСКЛЮЗИВ – рекомендации по ЛУКОЙЛу и Татнефти

Сегодня акционеры многих отечественных публичных компаний продают свои активы. Как заработать на этом много и быстро рассказали в этой статье.

Мы думаем, что российские публичные компании будут активнее отдавать капитал акционерам (через повышенные дивиденды, выкуп и погашение собственных акций). Считаем, что на этом можно много и быстро (до выборов президента) заработать.

Что будет происходить?

Сегодня контролирующие акционеры многих российских публичных компаний продают свои активы (обкэшиваются).

Хотят успеть до выборов (пока идёт предвыборная кампания, первое лицо нуждается в поддержке и никого не трогает, а после выборов все может поменяться).

Из нашего понимания вопроса, самыми быстрыми и простыми способами обкэшиться и вывести деньги из страны сейчас являются дивиденды и выкуп акций.

Этими способами будут пользоваться частные нефтяные компании, у которых много денежных средств на балансе: ЛУКОЙЛ и Татнефть.

ЛУКОЙЛ

У компании не только много денежных средств на балансе и почти нет долгов. Компания ЛУКОЙЛ владеет огромным пакетом собственных акций, голосует ими, получает на них дивиденды. Получаются так называемые квази-казначейские акции.

Сейчас у компании 141 млн квази-казначейских акций, а всего акций 851 млн. То есть 16.5% акций принадлежат самой компании.

Мы считаем, что ЛУКОЙЛ будет гасить ранее выкупленные квази-казначейские акции. Это перераспределит стоимость от компании к акционерам. Приведёт к росту акций и позволит крупным акционерам продать их пакеты подороже.

Если 141 млн акций будет погашен, то акции ЛУКОЙЛа подорожают минимум на 20% (по нашим оценкам, это случится уже в первом квартале, доходность более 80% годовых).

ТАТНЕФТЬ

Мы считаем, что Татнефть намеренно и абсолютно легально разгоняет свои акции (как обыкновенные, так и префы), чтобы перед выборами президента успешно продаться по высокой цене консолидатору нефтяных активов всея Руси — Роснефти.

Но каким образом?

• Не секрет, что Татнефть сама давно выкупает акции с рынка. Дошло до того, что акций Татнефти в свободном обращении осталось всего 22% — на $4.2 млрд (для сравнения: у более рыночных Газпрома и Лукойла — 38% и 35% соответственно). И это при том, что оборотных активов у Татнефти на $5.5 млрд, которые можно моментом вывести в кэш. То есть хватает на остаток акций с лихвой.

• Татнефть месяц назад объявила фантастические промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2017 — 75% от чистой прибыли по РСБУ. А прибыль компании не растет — как было около $2 млрд в год, так и остается. Совпадение? Не думаем!

Ожидаем, что до марта увидим выкуп большой доли Татнефти Игорем Ивановичем. По той же схеме, как Роснефть выкупала Башнефть в 2016 году, — с добровольной офертой миноритарным акционерам, то есть нам.

ОБОГАЩАЮЩАЯ РЕКОМЕНДАЦИЯ

Рекомендуем покупать ЛУКОЙЛ и Татнефть с горизонтом до выборов. Доходность от 15% (от 60% годовых).

Назад