Рубль до конца марта останется в диапазоне 67-70 за доллар, если не будет новых санкций. Именно из-за страха санкций рубль не может укрепиться сильнее, чем 66 за доллар.
Нефть растёт — рубль не укрепляется. Чем выше нефть, тем больше валюты Минфин и ЦБ закупают по бюджетному правилу. При этом нефть, похоже, достигла равновесных значений. Если цена пойдёт вверх, США нарастят производство. А если пойдёт вниз — нефтяники из ОПЕК не смогут балансировать бюджет. В итоге, нефть не будет значительно влиять на рубль.
Главный фактор для рубля — санкции. Пока похоже, что ситуация с санкциями в ближайшие три месяца не изменится. Однако в конце марта на Украине выборы. По опросам лидирует Тимошенко, которая готова договариваться с Россией. Для удержания власти действующему президенту Порошенко будут выгодны любые провокации в Азове и на Донбассе. А российскому правительству провокации выгодны из-за продолжающегося падения рейтинга.
• Думаем, что рубль и нефть останутся в течение 3 месяцев на уровне текущих значений.