ПМЭФ — 2023. Новые инвесторы и заметные игроки фондового рынка России. Могут ли они стать стимулом для нового витка экономического роста страны?
«Наша финансовая система должна обеспечить приток долгосрочных сбережений и инвестиций в акционерный капитал, особо подчеркну, в быстрорастущие высокотехнологичные бизнесы».
В.В. Путин, 15.12.2022
Сегодня мы стоим на рубеже существенного скачка нашей экономики: на фоне западных санкций в России остро стоит вопрос технологической независимости от недружественных стран, но в то же время освобождаются рыночные ниши, которые ранее были заняты зарубежными компаниями. Сегодня мы хотим ускорить создание технологий и бизнесов, готовых конкурировать за новые рынки в России и мире в ближайшем будущем. Нам нужен беспрецедентный рывок. Для его финансирования необходим акционерный капитал.
При этом на фондовом рынке России есть новый класс инвесторов, готовый дать акционерный капитал. А также новые типы финансовых посредников, которые умеют работать как с новым классом инвесторов, так и с молодыми быстрорастущими технологическими компаниями. Скажем больше: в России может появиться «Русский Насдак» — инфраструктура для систематического финансирования компаний роста, прежде всего технологических.
Новый класс инвесторов на рынке акционерного капитала
На российском рынке ценных бумаг появился новый класс инвесторов в акционерный капитал – это физические лица. До февраля 2022 года активнее всех вкладывались в акции западные инвесторы. А сегодня освободившуюся нишу заняли российские физические лица.
Новый класс начал формироваться еще 5-7 лет назад и устоял в непростом 2022 году. Сейчас в нем около 2 млн человек.[1] Активы на их брокерских счетах в совокупности составляют около 6 трлн рублей — они уже инвестировали в акции на бирже около 2,4 трлн рублей (см. слайд 1). Возможно, этот объем невелик для крупнейших голубых фишек с их капитализациями, превышающими 2, 3, или 4 трлн рублей, однако для молодых быстрорастущих компаний – это большие средства, которые могут обеспечить им мощный старт и возможность составить конкуренцию тому же «Яндексу».
2 млн инвесторов нового класса – это наиболее финансово грамотные люди в стране, понимающие доходность и риски инвестирования в акционерный капитал. В большинстве своем они имеют статус квалифицированных инвесторов. Многие из них готовы инвестировать в акционерный капитал российских быстрорастущих технологичных компаний. При этом они не просят у государства «страхования» своих инвестиций (см. слайд 2).
Новые участники фондового рынка / рынка акционерного капитала
На рынке акционерного капитала появился не только новый класс инвесторов, но и новые разновидности посредников, у которых уже сложились доверительные отношения с этим классом. И это не традиционные банки и брокеры.
Во-первых, это новые аналитические медиа — лидеры мнений, за последние 5-7 лет систематической работы сформировавшие доверие к себе среди инвесторов и благодаря этому собравшие существенную часть аудитории нового класса инвесторов. Эти аналитические проекты нужно беречь и развивать. Обществу и государству нужно подумать над тем, как сохранить и полезно применить накопленный этими медиа социальный капитал.
Во-вторых, сегодня есть новые технологии, которые позволят эффективно работать с капиталом нового класса инвесторов и построить мост между их капиталом и нуждающимися в акционерном финансировании быстрорастущими технологическими компаниями. Например, инвестиционные платформы (отдельная благодарность регуляторам и законодателям, принявшим законы про инвестиционные платформы и ЦФА)[2], дающие возможность компаниям на ранних стадиях развития привлекать венчурные раунды и проводить pre-IPOсреди широкого круга инвесторов нового класса. При этом инвесторы-физлица получают те инвестиционные возможности, которые ранее были доступны только крупнейшим российским капиталистам и зарубежным фондам. А для российских быстрорастущих технологических компаний начинает формироваться российская версия американской биржи Nasdaq, в свое время давшей толчок в развитии самым известным западным технологическим компаниям.
Быстрорастущие и технологические компании нуждаются в акционерном капитале, их акции интересны новому классу инвесторов
На фоне западных санкций в России освобождаются рыночные ниши, которые ранее были заняты зарубежными компаниями. Примеров множество: в том числе, в самых «горячих» областях —технологии искусственного интеллекта, производство и зарядка электромобилей, биотехнологии и другие. Благодаря освободившемуся рыночному пространству у уже существующих и только зарождающихся российских компаний есть возможность кратно увеличить свой бизнес. Для стремительного роста им необходим акционерный капитал. И новый класс инвесторов готов его дать. Об этом говорят пока немногочисленные, но успешные размещения технологических компаний: например, состоявшиеся недавно IPO ЦГРМ «Генетико», вторичного размещение акций PositiveTechnologies, а также проходящее сейчас pre-IPO электрозарядной компании Hyper.
Подведем итог. Российский бизнес заинтересован в замещении западных продуктов и технологий. Для финансирования этого рывка ему необходим акционерный капитал. Достаточный для этого капитал есть у нового класса инвесторов – 2 млн физических лиц. С этим капиталом умеют работать новые аналитические медиа и инвестиционные платформы. При этом успешные примеры привлечения капитала в быстрорастущие технологические компании от нового класса инвесторов уже есть.
[1] Это физические лица, которые открыли брокерские счета и инвестировали в ценные бумаги хотя бы по 100 тыс. рублей.
[2] Федеральный закон «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 02.08.2019 N 259-ФЗ. Федеральный закон «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 31.07.2020 N 259-ФЗ.